铁矿石市场周评（1121-1127）

1、行业热点

国内钢价继续下行，市场参与者的担忧情绪在加深。与此相对应，全球铁矿石价格也在大幅下挫，但力拓等主流矿商通过提高产量降低成本、保证市场份额的做法还暂时不为所动。

惠誉在对澳大利亚矿业公司Fortescue Metals的评级报告中预测，明年和后年全球铁矿石产量将新增1.45亿吨，比此前行业预期的1.3亿吨还多出10%。惠誉预计今明两年铁矿石的均价为50美元/吨。

全球矿业巨头力拓旗下铜和煤炭业务负责人雅克近日表示，短期内大宗商品价格仍可能维持低迷，主要由于供给过剩以及新兴市场经济增长放缓拖累市场。

中国10月规模以上工业增加值同比增长5.6%，低于预期0.2个百分点，环比下降0.1个百分点。中国1—10月城镇固定资产投资同比增长10.2%，符合预期，环比下降0.1个百分点。工业和投资增长均不及预期，地产、汽车、船舶等钢铁消费增速持续下滑，诸多因素给钢铁产业链相关企业雪上加霜，铁矿石需求预期继续悲观。

中国针对巴西矿商淡水河谷（Vale）旗下35艘Valemax（超大矿砂船）发布的禁靠管制仍在逐步放松，现已有第二个港口开始接收这类40万吨级的巨轮；此外，另有至少2个位于中国东海的泊位也即将开放。

2、铁矿石价格变化

2.1 价格指数

本周四普氏铁矿石62%指数44.2，较上周五下跌1.1；MB铁矿石62%指数43.98，较上周五下跌0.93；TSI铁矿石62%指数43.6，较上周五下跌1.4。

图表1 铁矿石三大指数走势图

2.2 港口现货价格变化

本周现货市场冷清，成交一般，低迷的市场需求，难以对矿价形成支撑，港口现货价格普遍下跌5-15元/吨。

图表2 本周青岛港主流品种价格较上周对比变化

2.3 远期现货价格变化

本周远期现货市场价格普遍下跌0.5-2美元/吨。PBF价格目前为43.6美元/吨，较上周下跌0.95美元/吨；65%巴西粉矿46.6美元/吨，较上周下跌1.7美元/吨；PBL价格47.5美元/吨，较上周五下跌1.1美元/吨。

图表3 本周远期现货价格较上周对比变化

2.4 远期现货成交情况

平台及矿山招标方面，本周成交157万吨，较上周下降24.3万吨，其中固定价成交53万吨，浮动价成交104万吨。本周成交价格较上周普遍下跌1-3美元/吨。

图表4 本周远期现货跟踪成交情况

3、供应方的市场信息

上周澳洲、巴西铁矿石发货总量2213.5万吨，较上周下降93万吨。其中澳洲发送铁矿石1617万吨，较上周上涨62万吨；其中发往中国1343万吨，较上周上涨64.1万吨。巴西发送铁矿石596.5万吨，较上周下降155万吨。上周由于北方大风雨雪天气，港口靠泊、卸货作业受到影响。本周前期预计仍有部分影响，至周中随天气转好而恢复。

图表5 巴西和澳洲上周发货量情况

4、采购方的市场信息

本周调查的163家钢厂高炉开工率77.49%，较上周下降0.28%；产能利用率82.28%，较上周下降0.97%；高炉检修总容积134114m3，较上周增长7340m3；检修影响日均铁水36.27万吨，较上周增长0.86万吨；6.13%钢厂盈利下降0.61%。本周钢厂高炉开工率触及年内最低点，且产能利用率创下新低，部分钢厂因资金周转、市场需求不济等问题由限产转为停产，北方仍有大高炉检修情况发生。

在钢市萎靡不振的大环境之下，不仅仅是小型钢企纷纷关停，连中型钢企也扛不住了，继山西海鑫钢铁之后，国内第二家500万吨级以上规模钢企松汀钢厂的停产给行业敲响了警钟，钢铁行业陷入全面亏损境地，少数企业不堪重负停产。据不完全统计，截至目前，今年全国有25家钢厂部分产能关停甚至全停，涉及粗钢产能约4000万吨，对于国内现存的2460家钢企来说，面临被并购与重组的企业数量高达80%以上。尽管行业停产、整合出现加速迹象，市场惨淡，一些区域的民营钢厂也有重组联合之心，但进展不大。

5、港口库存和海运情况

据统计，本周全国40个主要港口铁矿石库存为8771万吨，较上周五增长109万吨，其中澳矿4186万吨，巴西矿1881万吨，贸易矿2701万吨，球团521万吨，精粉615万吨，块矿1274万吨，日均疏港总量195万吨/天，较上周下降61万吨/天。

图表6 进口铁矿石港口库存走势图

本周波罗的海干散货指数结束连续21天的下跌，开始回升，报562点。干散货海运市场随着BDI指数的回升开始连续上涨，各船型指数均止跌企稳，市场有转好迹象。目前海岬型船（15-18万吨），巴西至青岛港运费9.015美元/吨，较上周五上涨1.022美元/吨；西澳至青岛港运费4.755美元/吨，较上周五上涨0.728美元/吨；南非至青岛港运费6.5美元/吨，与上周持平。 

图表7 干散货海运价格情况

6、影响市场的因素及预判

本周铁矿石价格创六年来新低，铁矿石价格持续下跌，但矿业公司为了维持市场份额却疯狂增产，导致供给愈发过剩，进一步加剧价格下跌，铁矿石已然陷入了价格越跌，供给越大的恶性循环之中。

本周铁矿石市场情绪趋于缓和，跌势有所减缓，但从进一步走高的铁矿石港口库存，以及需求淡季的来临可以判断，下周铁矿石价格走势仍不乐观。预计下周铁矿石价格或将下跌1~2美元。

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