国内方面，目前秦皇岛6000大卡以上的煤炭价格达到830元/吨，折合标煤为995元/吨，以目前汇率折算为144美元/吨，已与澳大利亚港口煤炭价格相当。但国内相当数量的煤炭为合同电煤，煤价低于市场价格20%以上。我们认为，国内煤炭在使用过程中，对石油的替代性较弱，煤炭价格价格与石油价格的关联度较弱，更直接地受到煤炭供需平衡度的影响。