上周,伴随着股指的强势反弹,煤炭板块成为大市走强的急先锋。近期数据显示:露天煤业涨幅曾超过8%,安泰集团、国阳新能等涨幅也都超过7%,西山煤电、平煤天安等涨幅超过6%。采掘指数大涨5.58%,位居行业指数涨幅榜首位。
　　国金证券煤炭行业分析师龚云华认为,在目前宏观经济不乐观的情况下,煤炭行业是冬季取暖的好品种。之所以煤炭价格上涨,固然是供需关系使然,同时,煤炭行业自身生产力的提高也不可忽视。分析人士指出,过去5年来,在制造业采掘业里,煤炭行业是劳动生产力提高最快行业。
　　同时,煤炭作为稀缺资源,其价格的上涨是必然的趋势。国际油价一度突破145美元,毫无逆转迹象,能源市场供不应求的形势助长了煤炭价格上涨,而且目前找不到能够代替煤炭的廉价产品。因此,国际煤炭价格急速攀高,欧洲煤炭价格一度达到220美元/吨,虽然目前有所回调,但现货市场的价格还是比年初已上升了30%。
　　国海富兰克林基金公司在2008年三季度投资策略报告中指出,煤炭行业的研究和投资主要围绕两个主线展开:一是煤价走势,二是资产注入与整合。为此,国海富兰克林给予煤炭行业"谨慎乐观"的投资评级,看好炼焦煤板块,产业链向下延伸的煤化工相关公司以及未来最能够抵御行业周期波动的动力煤龙头。总体来说,煤炭股有望成为股市寒冬里少有的取暖品。
　　化工板块:
　　行业景气度分化严重
　　上周,化工板块表现活跃。尤其是新乡化纤、吉林化纤两家化纤股走势一马当先,五个交易日中有四个交易日大幅上涨,其中有两天均封住涨停。
　　中金公司分析人士指出,上半年化工产品需求稳定增长,行业税前利润仍然快速增长,达到25%左右。基础化学原料、化学矿采选、氮肥、钾肥、磷化工等子行业盈利仍呈加速趋势,化工板块整体盈利增速好于市场平均水平。
　　中金报告认为,下半年来看,国际国内宏观环境仍然充满不确定性,美国经济疲软、国际高油价、国内高通货膨胀和货币紧缩等因素仍将维持,因此,建议配置钾肥、磷化工和煤化工等和宏观经济相关度不高的行业,能够相对受益于高油价、盈利增长确定性和持续性较强的子行业。同时四季度如果化肥出口关税如期下调,可以关注氮肥和磷肥价格大幅上升带来的投资机会。
　　有分析人士认为,原油和煤炭价格上涨给化工行业带来了沉重压力。但基于转嫁成本能力的不同,各子行业的景气度依然出现严重分化。其中农药、磷化工、粘胶纤维、新材料等等受需求推动维持了高景气。石化行业则继续大幅亏损。此外出口政策调整也是化工业面临的一大风险。关注具有技术、成本和节能减排优势的高景气子行业公司。